Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат

Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат

Министерство образования Украины

Волынский институт экономики и менеджмента

Черкасский учебно-консультационный пункт

Курсовая работа

по политэкономии

на тему:

Инвестиции и вкладывательная ситуация в Украине Допущенная к защите студентка группы ОА-1

Опара Н. Г.

Защита

Оценка

г. Черкассы

2000 г.

Содержание

1. Вступление

2. Инвестиции и их место в экономической системе

4

3. РАЗРЫВ Меж ПОБУЖДЕНИЯМИ К СБЕРЕЖЕНИЮ И

ИНВЕСТИРОВАНИЮ.

17

4. КОЛЛЕКТИВНЫЕ Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат ИНВЕСТИЦИ.

19

3.1. Акционерные вкладывательные фонды.

21

3.2. Паевые вкладывательные фонды.

22

3.3. Негосударственные пенсионные фонды.

22

3.4. Вкладывательные банки.

23

5. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ.

23

4.1. Прибыль как источник инвестиций.

25

4.2. Амортизационные отчисления.

26

4.3. Экономное финансирование.

26

4.4. Банковский кредит.

27

4.5. Средства населения.

27

6. Стратегия вкладывательной деятельности на Украине.

28

7. Список ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

43

Вступление

Исследование заморочек инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обосновано Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные базы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных критериях они выступают важным средством обеспечения критерий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, увеличения высококачественных характеристик хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация вкладывательного процесса Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат является одним из более действующих устройств социально-экономических преобразований.

Животрепещущим в текущее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и устройств вкладывательной деятельности на микро- и макроуровнях. Принципиальной неувязкой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности вкладывательных издержек, связи и взаимообусловленности серьезных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения ценностей в отраслевой Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат структуре инвестиций, также снутри главных народнохозяйственных сфер: основного производства (фактически производства), производственной и социальной инфраструктур. Не наименьшее значение имеет также исследование источников и средств формирования вкладывательных ресурсов в современных критериях переходной экономики в Украине.

Сложившаяся сейчас в Украине финансовая ситуация существенно усложняет вкладывательную деятельность: требуется разработка адекватного Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат рыночным отношениям вкладывательного механизма, органически сочетающего формы личного и муниципального инвестирования, оптимизации взаимосвязей разных субъектов вкладывательной деятельности, разработки соответственной законодательно-нормативной базы и другие меры, регламентирующие вкладывательный процесс, как на уровне отдельной компании, компании либо отрасли, так и на уровне государственной экономики в целом.

Эти вопросы являются коренными, они плотно сплетены Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат с базовыми социально-экономическими процессами развития общества, с решением задач по преодолению экономического кризиса. Потому исследование современных особенностей вкладывательной деятельности разных хозяйственных субъектов является одним из главных ценностей экономической науки.

В данной работе мы исходим из того, что инвестиции – это основной инструмент формирования микро- и макроэкономических пропорций, определяющий темпы Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат экономического роста. Регулирующее воздействие общества на формирование и структуру использования инвестиций может осуществляться только методом определения обоснованных экономических рычагов и нормативов. Становление государственной экономики Украины, как составной части мирового хозяйства, основывается на неотклонимом учете ряда принципиальных общих закономерностей в сфере вкладывательной деятельности, но, совместно с тем, оно Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат порождает новые сущностные черты, обусловленные конфигурацией экономических ценностей, развитием государственного рынка. Потому движение инвестиций следует рассматривать как итог взаимодействия этих причин.

Разработки об инвестициях и ценностях в их использовании могут быть применены в преподавании экономических дисциплин. В хозяйственной практике могут быть применены обоснованные советы по совершенствованию экономического механизма вкладывательной деятельности, определения Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат критериев оптимизации соотношения скопления и употребления, приоритетных направлений использования вкладывательного потенциала и др.

1. Инвестиции и их место в экономической системе.

В системе воспроизводства, безотносительно к его публичной форме, инвестициям принадлежит важная роль в деле возобновления и роста производственных ресурсов, а, как следует, и обеспечении определенных темпов экономического Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат роста. Если представить публичное воспроизводство как систему производства, рассредотачивания, обмена и употребления, то инвестиции, приемущественно, касаются первого звена – производства, и, можно сказать, составляют вещественную базу его развития.

Само понятие инвестиции (от лат. investio – одеваю) значит вложения капитала в отрасли экономики снутри страны и за границей1 . Различают денежные (покупка ценных бумаг) и Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат реальные инвестиции (вложения капитала в индустрия, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо ветвь экономики либо предприятие, результатом чего является образование нового капитала либо приращение наличного капитала (строения, оборудование, товаро-материальные припасы и т.д.). Денежные же – вложения капитала (муниципального либо личного Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат) в акции, облигации, другие ценные бумаги. Тут прироста реального капитала не происходит, происходит только покупка, передача титула принадлежности. Налицо, таким макаром, трансфертные (т.е. передаточные операции).

Понятие вкладывательных ресурсов обхватывает все произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, тс и сбытовую сеть, применяемые Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат в производстве продуктов и услуг и доставке их к конечному потребителю. Процесс производства и скопления этих средств производства именуется инвестированием.

Вкладывательные продукты (средства производства) отличаются от потребительских продуктов тем, что последние удовлетворяют потребности конкретно, тогда как 1-ые делают это косвенно, обеспечивая создание потребительских продуктов. Практически, по собственному содержанию, инвестиции Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат представляют тот капитал, с помощью которого множится национальное достояние. При всем этом следует подразумевать, что термин «капитал» не предполагает средства. Правда, менеджеры и экономисты нередко молвят о «денежном капитале», имея в виду средства, которые могут быть применены для закупки машин, оборудования и других средств производства. Но Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, средства, как таковые, ничего не создают, а, как следует, их нельзя считать экономическим ресурсом. Реальный капитал – инструмент, машины, оборудование, строения и другие производственные мощности – это экономический ресурс, средства, либо денежный капитал, таким ресурсом не являются.

Инвестиции – это то, что «откладывают» на завтра, чтоб иметь возможность больше потреблять в дальнейшем. Одна часть инвестиций Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат – это потребительские блага, которые не употребляются в текущем периоде, а откладываются в припас (инвестиции на повышение припасов). Другая часть инвестиций – это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в строения, машины и сооружения).

В системе государственных счетов Украины статистика инвестиций (серьезных вложений) включает только вещественные издержки Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат (на машины, строения, сооружения), но не учитывает важные инвестиции в «знания», «интеллект», исследования и образование. Схожий подход, при котором в инвестиции врубается только конкретно вещественные составляющие, не позволяет точно определять действительный объем инвестиций.

Таким макаром, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на повышение реального капитала общества, другими словами на расширение Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат либо модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, построек, тс, также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует включать и издержки на образование, исследования и подготовку кадров. Эти издержки представляют собой инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном шаге развития экономики Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат получают все большее и большее значение, ибо, в конечном счете, конкретно результатом людской деятельности выступают и строения, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития – умственный продукт, который предназначает экономическое положение страны в мировой иерархии стран.

Структуру инвестиций можно представить с помощью последующей схемы Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат (см. схему 1).

Схема 1.

Структура инвестиций


В системе отношений расширенного воспроизводства инвестиции делают самую важную структурообразующую функцию. От того, в какие отрасли народного хозяйства вкладываются средства для его развития зависит будущая структура экономики: либо преобладающими будут машиностроительные фабрики, выпускающие сельхозтехнику либо машиностроительные фабрики, выпускающие военную технику и снаряжение Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. Либо, дальше, доминирование будет на стороне строй компаний, специализирующихся на строительстве больших производственных комплексов, либо на стороне строй компаний, возводящих комфортабельное жилище.

Личные инвестиции, в главном, вполне сосредоточены на задачке получения прибыли. Как следует, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли экономики, подотрасли, отдельного предприятия определяется уровень вкладывательной предпочтительности данной отрасли Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, подотрасли, предприятия.

Прибыльность – это важный структурообразующий аспект, определяющий приоритетность инвестиций. Негосударственные источники инвестиций направляются сначала в высокорентабельные отрасли с резвой оборачиваемостью капитала. В этих критериях, сферы экономики с неспешной окупаемостью вложенных средств, остаются недоинвестированными. Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции («перегреву» экономики), недостающее же – к дефляции. Эти последние полюсы экономической политики Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат должна регулировать действенная стратегия в области налогов, муниципальных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.

Переход к рыночным отношениям в вкладывательной сфере сначала касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных денежных ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, валютные скопления, сбережения людей, юридических лиц и др.), завлеченных Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат денег инвесторов (банковские, экономные, облигационные кредиты, также средства, приобретенные от реализации акций, облигаций, паевых и других взносов людей и юридических лиц), экономных вкладывательных ассигнований и взятых денежных ресурсов (кредиты, займы).

О том, как меняется сама структура создаваемых вкладывательных ресурсов, по мере развития в Украине рыночных отношений, можно Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат судить по данным табл.1.

Как видно из данных таблицы 1, структура вкладывательных ресурсов, складывающаяся в Украине в ближайшее время, не является хорошей и это наглядно демонстрируют данные по одной из более индустриально развитых областей – Днепропетровской. Так, толика 1-го из главных источников инвестиций – амортизации, очень мала и в 1992г. занимала в общем Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат объеме 0,41%, в 1993г. – 2,1%, в 1994г. – 3,2%, а в 1996г. – 38%, что показывает на преломление ситуации в подходящем направлении. За рассматриваемый период кардинально поменялась роль прибыли как 1-го из важных ресурсов для формирования вкладывательных средств: она возросла с 4% в 1992г. до 49,4% в 1993г., 7,3% в 1994г. и 43,6% в 1996г., хотя такие резкие перепады в Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат течение малозначительного времени, естественно, не могут позитивно оказывать влияние на вкладывательный климат, который отмечается стабильностью исключительно в критериях более либо наименее закоренелой структуры вкладывательных вложений. Приблизительно схожую часть составляют, в рассматриваемые годы, собственные валютные скопления инвесторов: в 1992г. – 19%, в 1993г. –21%. Изменялась роль завлеченных денег: с 76% в 1992г. до 19% в Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат 1993г., 11,3% в 1994г., 12,8% в 1996г., правда в 1992г. в эту статью входили средства, отпускаемые их экономных источников, а с 1993г. экономные средства выделены в отдельную статью. Очень знаменательным веянием времени является изменение роли таковой статьи как доходы от акций, которые, конечно, должны возрастать и дальше: с 0,02% в 1992г Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. до 2,86% в 1993г., 2,7% в 1994г. и 0,5% в 1996г.

По нраву формирования инвестиций, в современной макроэкономике, в связи с построением моделей народного хозяйства, а именно, моделей мультипликатора, принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала независимо от нормы процента либо уровня государственного дохода. Причинами возникновения автономных инвестиций Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат являются наружные причины – инновации (нововведения), в большей степени связанные с техническим прогрессом, расширение наружных рынков, прирост населения, перевороты, войны. Более обычным примером автономных инвестиций являются инвестиции муниципальных либо публичных организаций, связанные со строительством военных и штатских сооружений, дорог и т.д. Под индуцированными инвестициями понимают образование Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат нового капитала в итоге роста уровня потребительских расходов. Автономные инвестиции дают начальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его предстоящему росту.

Таблица 1.

Источники вкладывательных вложений в Днепропетровской области

за 1992-1996гг. *

Источники вложений

Единицы измерения

в % к итогу

1992 г.

1. Амортизационные отчисления

2. Прибыль

3. Собственные валютные скопления

4. Завлеченные деньги (включая Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат кредиты)

5. Доходы от акций

Итого:

1993 г.

1. Амортизационные отчисления

2. Прибыль

3. Собственные валютные скопления

4. Завлеченные деньги

5. Доходы от акций

6. Экономные средства

Итого:

1994 г.

1. Амортизационные отчисления

2. Прибыль

3. Взносы в уставные фонды других компаний

4. Облигации

5. Акции и депозиты

6. Другие завлеченные средства

7. Экономные и внебюджетные средства

Итого:

1996 г.

1. Амортизационные отчисления

2. Прибыль

3. Взносы в уставные фонды других компаний

4. Облигации

5. Акции и депозиты

6. Другие завлеченные средства

7. Экономные и внебюджетные средства

Итого:

млн. крб.

1042,3

9765,4

48726

192806

65,404

252405,1

млн. крб.

291647

6906434

2995776

2713919

400000

679441

13987217

млн Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. крб.

662234

15329091

102945

180172

559356

1521150

2631749

20986697

тыс. грн.

529628,2

606610,7

19623,3

2387,5

6464,2

148945,8

77340,2

1390999,9

0,41

3,87

19,31

76,39

0,02

100,0

2,1

49,38

21,4

19,4

2,86

4,86

100,0

3,2

73,0

0,5

0,9

2,7

7,2

12,5

100,0

38,0

43,6

1,4

0,2

0,5

10,7

5,6

100,0

* таблица составлена на базе статистических данных Днепропетровского облстатуправления.

Процесс формирования и использования вкладывательных ресурсов обхватывает определенный период, который принято именовать вкладывательным циклом. Если рассматривать реальные инвестиции, то он включает последующие этапы: научные разработки; проектирование; строительство; освоение. Его можно представить последующей схемой (схема 2).

Инвестиции играют центральную роль в экономическом процессе Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, они предназначают общий рост экономики. В итоге инвестирования средств в экономику растут объемы производства, вырастает государственный доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия в большей степени удовлетворяющие спрос на те либо другие продукты и услуги. Приобретенный прирост государственного дохода отчасти вновь скапливается, происходит Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат предстоящее повышение производства, процесс повторяется безпрерывно. Таким макаром, инвестиции, образующиеся за счет государственного дохода в итоге его рассредотачивания, сами обуславливают его рост, расширенное воспроизводство. При всем этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост государственного дохода, тем значительнее абсолютные размеры скопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат в создание. При довольно высочайшей эффективности инвестиций прирост государственного дохода может обеспечить увеличение толики скопления при абсолютном росте употребления.

Было бы некорректно связывать рост государственного дохода только с производственными инвестициями, хотя разумеется, что они конкретно определяют повышение производственных мощностей и выпуска продукции. Необходимо подчеркнуть, что на этот рост оказывают Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат существенное воздействие, хотя и косвенное, также и инвестиции в сферу нематериального производства, при этом общемировая тенденция заключается в том, что значение их в предстоящем наращивании экономического потенциала увеличивается.

Большая толика вкладывательной деятельности приходится на строительный сектор экономики. Потому нужно уточнить роль и значение в воспроизводственном процессе таких категорий Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат как серьезные вложения и серьезное строительство.

Серьезные вложения представляют собой совокупа издержек, связанных с созданием и обновлением главных фондов народного хозяйства, созданных для развития экономики. Они представляют собой более обширное понятие, чем серьезное строительство.

Серьезное строительство является составной частью серьезных вложений. В процессе серьезного строительства осуществляется только часть серьезных Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат вложений, равная проектно-сметной цены строительно-монтажных работ по данному объекту.

Схема 2

Структура вкладывательного цикла

Вкладывательный цикл
в строительстве


Строительство – одна из огромнейших отраслей народного хозяйства, которая включает строительно-монтажные подрядные, проектно-изыскательские, проектно-конструкторские организации и компании, научно исследовательские учреждения строительного профиля, органы хозяйственного управления строительством, также различное число Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат маленьких и средних личных и коллективных строй компаний. Особенность строительства заключается в сооружении неподвижных объектов главных фондов; создаваемая продукция недвижна и употребляется по месту ее нахождения. Процесс строительства отличается, обычно, большой продолжительностью, капиталоемкостью и материалоемкостью, продукция носит личный нрав, так как создана для отдельного заказчика. Каждый объект строительства осуществляется по Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат персональному проекту и привязан к определенной местности, потому средства труда и рабочая сила повсевременно передвигаются с 1-го объекта на другой. Очень разнообразен нрав сооружаемых объектов и выполняемых работ, цена которых определяется специфичной ценой – сметной ценой. Конечным результатом строительства является строительная продукция, представляющая собой сданные в эксплуатацию производственные мощности Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат и главные фонды по полной сметной цены. Толика этой продукции в валовом государственном продукте составляет приблизительно 9%.1

Значимая часть серьезных вложений осуществляется минуя стадию строительства, к примеру, в виде издержек на приобретение тс, сельскохозяйственной техники, оборудования, не требующего монтажа и т.п. С помощью серьезных вложений осуществляется регулирование пропорций Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат и темпов развития отдельных отраслей народного хозяйства.

К серьезным вложениям относятся издержки на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа, предусмотренного в сметах на строительство, производственного инструмента и хозяйственного инструментария, включаемых в сметы строительства, машин и оборудования, оргтехники, не входящих в сметы строительства, остальные серьезные издержки и работы Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат.

Воспроизводство главных фондов народного хозяйства происходит средством 3-х главных каналов поступления вкладывательных вложений: муниципальных серьезных вложений; серьезных вложений, осуществляемых за счет компаний и компаний; инвестиций, осуществляемых за счет ресурсов вкладывательных фондов и компаний, создаваемых на базе аккумуляции денег населения.

Из общей величины вкладывательных вложений большая часть приходится на серьезные Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат вложения в расширенное воспроизводство, главным источником которых является государственный доход. О величине этих вложений, именуемых незапятнанными инвестициями, можно судить по приросту главных фондов, хотя четкого соответствия меж ними за каждый отрезок времени может не быть. Иллюстрацией данного положения тут может служить схема 3. Прирост главных фондов за определенный Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат период, обычно год, исчисляется по цены законченных объектов строительства, принятых на баланс, а серьезные вложения данного года составляются из отпущенных банками средств, которые воплощаются в законченные и сданные главные фонды по прошествии нужного для окончания строительства определенного времени.

Другим источником серьезных вложений является амортизационный фонд. Средняя изношенность главных фондов, в особенности по Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат рабочим машинам и оборудованию, в экономике Украины достаточно велика и в 1991 г. составляла 45%, в том числе в индустрии – 51,3%, сельском хозяйстве – 27,1%, строительстве – 64,5%. В 1993 г. показатель износа главных фондов несколько понизился и составил 33,1%, в том числе в индустрии – 37,8%, сельском хозяйстве – 20,7%, строительстве – 42,1%. 2

Значимая изношенность оборудования негативно сказывается на качестве продукции Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. Действующие нормативные сроки службы в среднем составляют 16-17 лет, а практически – еще более. Средние нормативные сроки службы, к примеру, по оборудованию, целенаправлено уменьшить до 9-10 лет.

В возрастающей экономике (а) валовые инвестиции превосходят амортизацию, что значит, что объем капитала растет. В статичной экономике (б) валовые инвестиции вполне замещают капитал, потребленный в процессе Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат производства годичного объема продукции. В стагнирующей экономике (в) валовых инвестиций недостаточно, чтоб заместить капитал, потребленный в годичном производстве. В итоге происходит сокращение объема капитала в экономике.

ускорения выбытия устаревшего оборудования, а, как следует, и повышение фонда возмещения. Тогда сумма амортизации повысилась бы возмещения. Тогда сумма амортизации повысилась бы

В США Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, к примеру, средний возраст средств труда в народном хозяйстве, в текущее время, составляет 10,1 года по сопоставлению с 17,1 в 1940 г., средние сроки службы оборудования всего 6,3 года, построек и сооружений – 13,4 года.


Валовые

инвестиции


На 1 января Годичный объем ВНП На 31 декабря

а) Возрастающая

экономика


Валовые

инвестиции


На 1 января Годичный объем ВНП На 31 декабря

б Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат) Статичная экономика


Валовые

инвестиции


На 1 января Годичный объем ВНП На 31 декабря

в) Сокращающаяся

экономика

Схема 3. Возрастающая, статичная и стагнирующая экономика

Различают отраслевую и территориальную, технологическую и воспроизводственную структуру серьезных вложений.

Для технического обновления производства огромное значение имеет внедрение серьезных вложений на реконструкцию действующих компаний. В связи с этим очень принципиально установить целесообразное соотношение меж вложениями Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат в новое строительство, реконструкцию, модернизацию и расширение имеющихся производственных мощностей.

В США, к примеру, на рубеже 90-х гг., была изменена технологическая и воспроизводственная структура промышленных инвестиций: на активные элементы основного капитала – машины и оборудование – сначала 80-х приходилось 62% инвестиций, а сначала 90-х – 85%. На модернизацию оборудования – соответственно 52 и 75% 2 . В ФРГ Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, в текущее время, более 80 % финансовложений направляется на модернизацию и подмену оборудования, и только 20 % - на расширение мощностей. 3

О том, как складывается данная структура серьезных вложений, в хозяйстве Украины, можно судить по последующим данным (табл.2)

Таблица 2.

Воспроизводственная структура серьезных вложений в Украине в 1980-1995 гг., в % по объектам производственного предназначения *

Характеристики

1980

1985

1990

1991

1992

1993

1994

1995

Серьезные Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат вложения, всего

в том числе направленные на техническое перевооружение и реконструкцию действующих компаний

на расширение действующих компаний

на новое строительство

на отдельные объекты действующих компаний

100

39,8

30,4

29,8

-

100

44,8

22,8

31,1

1,3

100

61,1

14,7

19,9

4,3

100

61,1

15,4

16,6

6,9

100

62,0

29,4

8,6

100

57,2

33,3

9,5

100

58,6

34,7

6,7

100

54,6

33,2

12,2

* Таблица составлена по данным: Народное хозяйство Украины в 1991 году. Статистический ежегодник. К. Техника. 1992, с.397

Народное хозяйство Украины в 1993 году. Статистический ежегодник. К. Техника. 1994, с.219

Народное хозяйство Украинской ССР в 1990 году Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. Статистический ежегодник. К. Техника. 1991, с.406

Статистический ежегодник Украины за 1995 год. К. Техника. 1996, с.275


1 Statistical Abstract of the United States, 1993, p.429

2 Макконнэлл К., Брю С., Экономикс, т.1, М., Наука, 1993, с.238

3 Экономика забугорных государств, М., Высшая школа, 1990, с.270

Как видно из анализа данных таблицы 2 толика серьезных вложений, направленных на Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат реконструкцию, расширение и техническое перевооружение компаний возросла с 70,2 % в 1980 г. до 76,5 % в 1991, а толика средств, направленных на техническое перевооружение и реконструкцию в этом объеме, возросла еще больше значительнее: с 39,8% до 61,1. Новое же строительство, соответственно, уменьшилось с 29,8 % до 16,6 %.

Толика реконструкции в серьезных вложениях у нас увеличивается, но еще ниже, чем в продвинутых Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат странах, сначала в США. Для того, чтоб реконструкция компаний заняла подобающее ей место, необходимо предугадывать ее как неотклонимую стадию длительного развития каждого предприятия, аналогично тому, как планируется полный ремонт строения и оборудование предприятия. Лучше, чтоб воплощение реконструкции и модернизации совпало бы и во времени с серьезным ремонтом.

К Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат разделению серьезных вложений на новое строительство и на реконструкцию примыкает их разделение на вложения экстенсивного и насыщенного типа. Вложениями экстенсивного типа именуются вложения, имеющие целью повышение объема производства на базе имеющейся техники и технологии. Вложения этого типа требуют вербования дополнительного количества сырья, рабочих, энергии пропорционально повышению объемов производства Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, что ведет к росту числа рабочих мест и не понижает фондоемкость и себестоимость производства. Под вложениями насыщенного типа понимаются те вложения, которые предугадывают внедрение новейшей либо усовершенствованной техники и технологии, внедрение внутренних резервов производства, уменьшение утрат.

Рост эффективности серьезных вложений вероятен сначала за счет вложений насыщенного типа. К Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат огорчению, статистика еще пока не различает оба типа серьезных вложений. Представляется, что в практике статотчетности подобные разграничения следовало бы ввести. Это могло бы служить принципиальным аспектом стимулирования инвестиций и соответственной политики налогообложения.

Рост насыщенного типа инвестиций является фактором резвого увеличения вещественного уровня жизни. Потому что возрастающий производственный аппарат увеличивает Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат производительность труда. Так что нынешнее благосостояние является, в значимой степени, результатом вчерашних инвестиций, а нынешние инвестиции, в свою очередь, закладывают базы завтрашнего роста производительности труда и увеличения благосостояния.

Существует неувязка выбора меж потреблением нынешним и завтрашним. Чем огромную часть производимого сейчас мы сбережем и инвестируем, тем больше у нас будет способностей потреблять Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат завтра. Напротив, чем больше нынешних ресурсов мы используем («проедим»), тем меньше у нас будет шансов на осязаемый рост производства и поболее высочайший уровень употребления в дальнейшем . В этом состоит основная причина того, почему малый уровень сбережений может стать суровой неувязкой для всего народного хозяйства.

«В США норма скопления составляет Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат 15-16 % государственного дохода, в Западной Европе 20-22 %, в бывшем СССР, по воззрению многих профессионалов, при расчете по мировым ценам, в баксах, она издавна держалась на уровне 45-50 %. 50 % - это норма истинной войны.»1 Налицо, таким макаром, лишная толика скопления в государственном доходе. Но при всем этом нужно иметь ввиду, что в США не Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат учитываются в накоплении военные расходы, как это имело место в СССР. Норма скопления в штатских отраслях в США была выше, чем в бывшем СССР. Потому скопление в СССР носило разорительный нрав, потому что большая часть накапливаемых средств направлялась на военные цели, другими словами, на уровне жизни населения они сказывались Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат очень нехорошим образом.

Перемещение вкладывательной деятельности из централизованных источников в децентрализованные привело к некой потере управления вкладывательным процессом, к стихийному формированию единичных и локальных программ скопления и воспроизводства, к использованию на эти цели достаточно малозначительных средств даже по сопоставлению с теми способностями, которые есть в распоряжении компаний. Значимая часть децентрализованного Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат скопления не употребляется вследствие, во первых, опережающего подорожания машин и оборудования, во-2-х, нехватки вещественных ресурсов, в-3-х, отсутствия соответствующих интересов и мотивации к резвому технологическому обновлению, ведь рыночные механизмы еще не действуют в полную силу, кооперация с поставщиками энергоресурсов, сырья, материалов и девайсов изделий нарушена Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, надежных заказчиков нет. Потому значимая часть средств остается нереализованной, а скопленные денежные ресурсы в пару раз превосходят реальный объем инвестиций. При соответствующей рыночной мотивации это дает надежду на возможность не только лишь поддерживать и развивать актуально нужные вкладывательные структуры, да и активизировать сам вкладывательный процесс.

Для этого нужно по-настоящему включить Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат регуляторы усиления вкладывательной деятельности, провоцировать ее не только лишь снятием налогов на инвестиции, да и формированием довольно больших экономных и внебюджетных вкладывательных и инноваторских фондов, межотраслевой и межрегиональной кооперацией и интеграцией, созданием более подходящих критерий для зарубежных инвесторов. При всем этом на структурную перестройку в экономике нужно Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат направлять более 50% длительных кредитов банков.

Если в Украине не произойдет финансовая стабилизация, то мы, в конце концов, будем обречены на структурную перестройку по схеме, характерной странам “третьего мира”, с полным подчинением нашей экономики экономике продвинутых стран, со всеми вытекающими из этого последствиями.

2. РАЗРЫВ Меж ПОБУЖДЕНИЯМИ К СБЕРЕЖЕНИЮ И ИНВЕСТИРОВАНИЮ.

Сбережения и инвестиции Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат в нашем промышленном обществе обычно осуществляются различными лицами и в силу разных обстоятельств. Это не всегда было так. Даже в наши деньки, если крестьянин посвящает часть собственного времени дренажным работам, заместо того, чтоб воз делывать культуру и собирать сбор, он бережет и в то же время Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат инвестирует. Он бережет, так как воздерживается от употребления в реальном с целью обеспечить большее потребление в дальнейшем. Размер этих сбережений определяется различием меж величиной его незапятнанного реального дохода и расходами на потребление. Вкупе с тем он инвестирует, ибо улучшение производственных способностей фермы значит незапятнанное капиталовложение. По от ношению к обычному фермеру Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат мы смотрим не только лишь совпадение сбережения и инвестирования, да и тех обстоятельств, во имя которых он производит эти процессы. Он воздерживается от употребления в реальном (бережет) только поэтому, что вожделеет выполнить дренажные работы (т.е. инвестировать). Если б способности инвестировать отсутствовали, он никогда бы и не пошевелил мозгами Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат бы беречь.

В нашем современном обществе незапятнанное капиталообразование, либо инвестирование, осуществляется промышленными либо торговыми предприятиями, и сначала корпорациями. Если компания либо мелкое предприятие имеют огромные вкладывательные способности, их обладатели будут испытывать искушение вложить назад огромную часть собственных доходов. Потому промышленное сбережение в значимой степени прямо находится в зависимости от промышленных Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат инвестиций.

Но сбережения осуществляются также разными группами населения: отдельными лицами и семьями. Человек может иметь намерение беречь в силу очень разных обстоятельств: так как он вожделеет обеспечить себя на старости лет либо накопить некую сумму для будущих расходов (проведение отпуска либо приобретение автомобиля). Он может ощущать ненадежность Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат собственного положения и стремиться обеспечить себя на темный денек. Он может управляться желанием бросить некое состояние своим детям либо внукам. Он может быть 80 летним скрягой, который не имеет нас ледников и производит скопление из страсти к деньгам как к таким. Каковы бы ни были мотивы, которыми руководствуются от дельные Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат лица, осуществляя сбережения, часто они не много связаны с способностями инвестирования. Это происходит из за того, что в нашем ежедневном языке слово «инвестиция» не всегда имеет то же значение, какое ему придается в экономических обсуждениях. Мы называем «чистым инвестированием», либо капиталообразованием, то, что представляет собой незапятнанный прирост реального капитала общества Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат (строения, оборудование, вещественно производственные припасы и т.д.). Мещанин же гласит об «инвестировании», когда он покупает участок земли, находящиеся в воззвании ценные бумаги либо хоть какой другой титул принадлежности. Для экономистов это чисто трансфертные операции. То, что инвестирует один, кто то другой дезинвестирует. Незапятнанное инвестирование имеет место только тогда Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, когда создается новый реальный капитал.

Незапятнанное капиталообразование имеет место приемущественно в промышленных и торговых предприятиях. Его величина очень колеблется от года к году, от десятилетия к десятилетию. Это не неизменное, изменчивое поведение существует поэтому, что способности инвестирования зависят от новых покрытий, новых товаров, новых территорий и границ, новых ресурсов Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, нового населения, также от растущего уровня производства и дохода. Инвестиции зависят от динамических и относительно плохо поддающихся учету частей роста системы: от развития техники, от политики, жизнеутверждающих и пессимистических оценок, муниципальных налогов и расходов, законодательных мер и т.д.

Высочайшая степень морального и физического износа главных производственных фондов Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат просит срочных мер по активизации вкладывательной деятельности, более полному и действенному использованию всех вероятных источников финансирования серьезных вложений.

Финансирование инвестиций осуществляется за счет внутренних и наружных источников. К внутренним источникам относятся собственные средства компаний и сбережения населения, экономные ассигнования (из федерального и местных бюджетов), также длительные кредиты и займы Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат (муниципальные и коммерческие). Наружными источниками являются личные прямые и портфельные зарубежные инвестиции, также зарубежные кредиты и займы (в том числе под гарантии правительства).

4. КОЛЛЕКТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИ.

Развитие индустрии и сельского хозяйства Рф впрямую находится в зависимости от возможности привлечь денежные ресурсы на эти цели. Неэффективность муниципального экономного финансирования экономики сладкоречиво подтверждена Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат опытом предыдущих лет: средства идут не туда, где они дают больший эффект, а туда, где посильнее лоббисты и податливее бюрократы министерств.

Как следует, возрождение российскей экономики почти во всем находится в зависимости от возможности сделать условия, когда млрд рублей, принадлежащие гражданам, будут просто перебегать при помощи денежных посредников из Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат разряда сбережений в разряд длительных инвестиций и туда, где будут давать самую большую прибыль. В мире известны три типа денежных посредников:

Þдепозитный — коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, обоюдные сбер банки, кредитные потребительские кооперативы (кредитные союзы):

Þконтрактно-сберегательный — компании по страхованию жизни и имущества, пенсионные фонды;

Þинвестиционный — обоюдные фонды Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, паевые вкладывательные фонды, траст фонды, вкладывательные компании закрытого типа.

Чем коллективное инвестирование отличается, скажем, от вклада в банк, который тоже соединяет воединыжды средства вкладчиков и может получать ценные бумаги? Отличие состоит в том, что обладатель банковского вклада вправе добиваться его назад с процентами независимо от того, как удачно Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат банк инвестировал средства вкладчиков (если, естественно, банк не разорится). Конкретно банк берет на себя риск того, что его инвестиции могут не принести нужного для выплаты процентов дохода. А при коллективном инвестировании этот риск ложится на самих инвесторов. Да и прибыль при подходящем развитии событий получат они, им не нужно делиться ею Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат с акционерами банка.

Потребность в коллективном инвестировании появляется поэтому, что классические денежные инструменты оказываются недосягаемы маленьким инвесторам из-за высочайшей цены, сложностей работы с ними либо нежелания эмитентов и посредников возиться с маленькими сделками. Инфраструктура рынка многих долговых обязанностей страны устроена так, что участникам этого рынка неловко работать со Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат средствами маленьких инвесторов, а часть муниципальных ценных бумаг просто не создана для инвестирования со стороны населения. В итоге толика личных лиц в структуре доходного и надежного рынка ГКО/ОФЗ малозначительна — приблизительно 0,5% всех вложений в эти ценные бумаги.

Но даже в этом случае, когда выпуск ОГСЗ вначале был Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат рассчитан на население, результаты их размещения проявили, что они в главном крутятся на оптовом рынке меж большими банками и вкладывательными компаниями. А физические лица заполучили, по различным оценкам, от 30 до 50% всех размещенных ОГСЗ. При этом личные инвесторы, обычно, не участвуют во вторичном обороте этих облигаций, приобретают их и ожидают купонных выплат прямо Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат до погашения.

Что касается рынка корпоративных ценных бумаг, то тут активность личных личных инвесторов и того ниже. Акции компаний граждане получали в главном в процессе чековой приватизации в 1993 1994 гг. Но энтузиазм населения к корпоративным ценным бумагам вырастет по мере сотворения соответственных критерий — а именно, улучшения денежных Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат характеристик компаний и инфраструктуры рынка, расширения способностей людей получать "высококачественные" и размеренно растущие акции.

Актуальность коллективного инвестирования связана также с тем, что для понижения риска вкладывательный портфель следует варьировать. Но много ли ценных бумаг в него поместится, если он невелик? Один, два, ну и 10 человек не в состоянии приобрести даже Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат малый лот на вкладывательном конкурсе либо у большой брокерской компании. Собранные вкупе средства тыщ маленьких инвесторов — уже сила, способная выступать в качестве покупателя либо торговца, а именно, в Русской торговой системе (РТС).

Не считая того, доходы инвесторов почти во всем зависят от грамотного управления капиталом. А для управления объединенным капиталом Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат можно нанять обученных профессионалов.

Успехи самих коллективных инвесторов в консолидации средств маленьких собственников, проф управления активами и диверсификации риска значительно зависят от зрелости денежного рынка, развитости его инфраструктуры. Ценности в этой сфере определены в "Концепции развития рынка ценных бумаг в РФ", утвержденной Указом Президента РФ №1008 от 1 июля 1996 г.

В Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат ней признается необходимость проведения в Рф активной и целенаправленной политики страны в отношении развития рынка ценных бумаг. В особенности животрепещущим считается развитие коллективных инвесторов как денежных посредников меж популяцией и предприятиями, способных не только лишь привлечь инвестиции в личный сектор, сначала в приватизированные предприятия, передать их "действенным собственникам", да Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат и сделать надежные денежные инструменты инвестирования средств населения, предупредить социальные взрывы и конфликты, связанные с операциями на рынке ценных бумаг.

"Всеохватывающая программка мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров", утвержденная Указом Президента РФ №408 от 21 марта 1996 г., к коллективным инвесторам, требующим всемерной поддержки страны, отнесла акционерные вкладывательные фонды, паевые Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат вкладывательные фонды, кредитные потребительские кооперативы (кредитные союзы), негосударственные пенсионные фонды и вкладывательные банки.

Они все (кроме вкладывательных банков) в той либо другой мере уже есть в Рф, но пока не получили достаточного распространения и не захватили доверия населения. Население остается очень усмотрительным и ограниченным после краха денежных пирамид и банковского кризиса Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, убедившись, что правительство слабо регулирует этот сектор и плохо защищает права инвесторов.

За год после принятия "Всеохватывающей программки" произошли значительные сдвиги в законодательном обеспечении, в особенности паевых вкладывательных фондов, подготовлены законопроекты об вкладывательных фондах, о негосударственном пенсионном обеспечении, о негосударственных пенсионных фондах, о кредитных потребительских кооперативах, которые предстоит Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат принять.

Не считая того, очень принципиально в деятельности всех форм коллективного инвестирования воплотить унифицированные принципы, сформулированные в "Всеохватывающей программке". Идет речь об усилении муниципального контроля за их деятельностью, отделении управления активами от их хранения, многостороннем перекрестном контроле, повышении требований к открытости инфы, совершенствовании системы отчетности.

4.1. Акционерные вкладывательные фонды Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат.

Как действует акционерный вкладывательный фонд? Создается акционерное общество открытого типа, которое выпускает в продажу свои акции, а завлеченные средства вносит в ценные бумаги других эмитентов. Источником доходов акционеров такового фонда является его вкладывательная деятельность (в "просто" акционерном обществе доход приносит и производственная, и торговая деятельность).

4.2. Паевые вкладывательные фонды Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат.

В паевом вкладывательном фонде, в отличие от акционерного вкладывательного, инвесторы не являются акционерами (со всеми их обязательствами и правами, в том числе на получение прибыли в форме дивиденда). Они передают свои средства в доверительное управление и, оставаясь их собственниками, получают право участвовать в прибылях.

Так как заключается договор меж управляющей компанией Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат и инвестором, такие фонды именуются контрактными. Во Франции их называют обоюдными вкладывательными фондами, в Германии — договорными вкладывательными фондами, в Италии — обоюдными фондами, в Швейцарии общими фондами размещения, в Рф — паевыми вкладывательными фондами.

Направляет на себя внимание радостный факт — этот денежный институт, пожалуй, в первый раз в Рф появился Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат не в правовом вакууме, а только после того, как была подготовлена внушительная нормативная база. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг приблизительно за 18 месяцев приняла более 20 нормативных актов..

4.3. Негосударственные пенсионные фонды

В продвинутых странах негосударственные пенсионные фонды являются активными участниками денежного рынка. Они, как и другие коллективные инвесторы, аккумулируют средства личных вкладчиков Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат для следующих портфельных инвестиций. Но их место и роль на рынке ценных бумаг отличаются от роли и места, скажем, вкладывательных фондов тем, что 1-ые производят более ограниченные инвестиции, так как их основная задачка — сохранение и повышение пенсионных сбережений населения, и, как следует, минимизация риска для вкладчиков Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат и участников НПФ.

Как коллективные инвесторы НПФ оказывают влияние на развитие вторичного рынка ценных бумаг. Например, в США средства НПФ инвестированы в главном в ценные бумаги, в Рф ситуация подобная. По собственной сущности НПФ на финансовом рынке имеют дело с "длинноватыми средствами". В продвинутых странах их вкладывательный горизонт составляет несколько 10-ов лет Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. Других схожих инвесторов нет. Банки и денежные компании планируют длительные инвестиции на значительно более недлинные сроки. Работа с "длинноватыми средствами" подразумевает длительный период скопления средств, ограниченную политику инвестирования активов, необходимость защиты прав и интересов участников фонда (будущих пожилых людей) и обеспечения надежности вложений в НПФ. Без этого Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат дискредитируется сама мысль негосударственного пенсионного обеспечения.

4.4. Вкладывательные банки.

Вкладывательные банки появились в США после кризиса 1929 года. Тогда южноамериканская комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила отделить вкладывательную деятельность банков от коммерческой, так как крах банков почти во всем был вызван тем, что они направляли завлеченные средства в Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат корпоративные ценные бумаги, которые числятся достаточно рискованными вложениями. Комиссия воспретила это делать коммерческим банкам, но разрешила вкладывательным, чтоб клиенты точно представляли для себя, где будут зарабатывать либо проигрывать свои капиталы.

И до сего времени в США передача средств инвестора в управление вкладывательному банку оформляется двухсторонним соглашением, в каком верно прописаны направления вложения Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат и повсевременно повторяется, что инвестор соображает, кому он передал свои средства и что банк будет с ними делать.

В европейских странах вкладывательную деятельность банков, связанную с ценными бумагами, не стали законодательно отделять от коммерческой. Банки там универсальные. Но принципная разница круга клиентов, их запросов и соответственно наборов Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат предоставляемых услуг вызывает у банков необходимость все таки делить эти виды деятельности, средства клиентов (коммерческих и вкладывательных) и профессионалов, их обслуживающих. Вкладывательная деятельность банка иногда становится так независящей, что ей впору иметь собственное лицо.

5. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Обычно в Рф финансирование серьезных вложений производилось в главном за счет внутренних Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат источников. Можно представить, что и в предстоящем они будут играть решающую роль, невзирая на активизацию вербования зарубежного капитала.

Каждой семье приходится повсевременно решать прозаическую делему: какую часть собственного бюджета навести на текущее потребление, а какую отложить на будущее. Представим, что члены семьи зарабатывают 100 тыс. руб. за месяц. Часть этих средств можно Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат израсходовать на покупку товаров питания и одежку и на оплату жилища и коммунальных услуг, а часть можно отложить. Допустим, что семья растрачивает 80 тыс. руб. в течение месяца, а оставшиеся 20 тыс. помещает в банк либо меняет на южноамериканские баксы для инвестирования будущих расходов. В данном случае молвят Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, что уровень сбережений семьи составляет 20%.

В масштабе страны общий уровень сбережений находится в зависимости от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных людей не единственный источник сбережений на будущее. Представим, что некоторая компания получила прибыль в размере 1 млн. руб. Эта прибыль может быть выплачена обладателям, реинвестирована (компания может приобрести Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат на эти средства новое оборудование либо производственные площади) либо же положена на банковский счет. В любом случае компания бережет часть собственной прибыли, точь-в-точь как семья бережет часть собственного заработка. Правительство тоже может делать сбережения в тех случаях, когда налоговые поступления в бюджет превосходят правительственное потребление (куда заходит заработная Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат плата муниципальных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства, которые могут быть применены под инвестиции, скажем, в строительство новых дорог либо развитие телефонной связи.

Объем сбережений в стране конкретно оказывает влияние на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования, построек и жилища, которые в дальнейшем выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество бережет часть собственного текущего дохода, это значит, что часть производства может быть ориентирована не на потребление, а на инвестиции.

В большинстве случаев сберегатели (вкладчики) и Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат инвесторы принадлежат к различным экономическим группам. Когда семья откладывает часть собственного дохода, она помещает свои средства в банк. Банк одалживает эти средства компании, желающей выполнить финансовложения. В данном случае вкладчики (отдельные граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через денежного посредника (банк). Время от времени вкладчики и инвесторы представляют собой Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат одно и то же лицо. Если предприятие бережет часть собственной прибыли и употребляет ее на покупку нового станка, оно сразу и бережет и инвестирует средства. Время от времени компания бережет свою прибыль за счет роста банковских вкладов. Банк потом одалживает эти средства другой компании, желающей сделать финансовложения. В закрытой экономике объем сбережений Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат точно соответствует объему инвестиций. Какая часть государственного дохода сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким макаром, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.

Когда страна заходит в мировую финансовую систему, складывается не настолько конкретная ситуация. Если некоторая русская компания вожделеет сделать капиталовложение, она может Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат занять нужные средства как в русском, так и в забугорном банке. Сейчас из общей суммы средств, использованных предприятиями и организациями на развитие и улучшение производства, направляется 20% на соц развитие 8%. Самую большую долю в сумме использованных средств составляли платежи в бюджет 45%. В то же время в общем Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат объеме собственных и завлеченных средств компаний, поступивших в 1995 году главным источником денежных ресурсов по прежнему остается прибыль 56%, на долю амортизационных отчислений приходится 24%, ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов составляют около 9%, кредиты банков выше 11%.

Рассматривая перспективы использования собственных и завлеченных средств компаний для финансирования инвестиций, можно выделить последующие задачи.

5.1. Прибыль как Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат источник инвестиций

Недочет денежных ресурсов предприятия пробуют восполнить за счет увеличения цен на свою продукцию. Все повышение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым фактором. Но, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к дилеммам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на грань банкротства Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат многие предприятия. К примеру в сложном положении оказался Волжский авто завод. Чтоб обеспечить нужные средства для инвестиций, он повсевременно поднимал цены на автомашины «Жигули», в итоге чего они стали дороже многих более высококачественных зарубежных моделей. По этому сбыт продукции ВАЗа становится проблематическим, а судьба завода неопределенной. Правительством принимаются меры Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, которые облегчат компаниям формирование нужных денежных ресурсов для производственного развития, тем паче что сейчас они являются одним из главных источников финансовложений в экономику. Расширить способности компаний поможет решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции, которое действует с 1 января 1992 года. Это могло бы послу жить неплохим стимулом к Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат усилению вкладывательной активности. Но в критериях высочайшего уровня инфляционного ожидания и отсутствия в большинстве отраслей конкуренции за рынок сбыта про изводимой продукции, высвобождение средств для финансирования финансовложений само по себе не оказывает существенного воздействия на принятие вкладывательных решений.

5.2. Амортизационные отчисления

Возрастающая инфляция обесценила собственные средства компаний, скопленные за счет Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат амортизационных отчислений, и практически девальвировала этот источник финансовложений. Чтоб повысить устойчивость собственных скоплений компаний правительство в августе 1992 г. приняло решение о переоценке главных фондов для приведения их балансовой цены в соответствие с ценами и критериями воспроизводства. Рост цены главных фондов компаний и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат прирастить источники собственных средств для финансирования финансовложений. Потому одной из принципиальных мер по увеличению внутренней вкладывательной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда методом постоянной индексации балансовой цены главных средств.

5.3. Экономное финансирование

Резкое повышение недостатка госбюджета не позволяет рассчитывать на решение вкладывательных заморочек за счет централизованных источников Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат финансирования. При ограниченности экономных ресурсов как потенциального источника инвестиций правительство будет вынуждено перейти от невозвратного экономного финансирования к кредитованию. Ожесточится контроль за мотивированным внедрением льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита будет внедряться система залога имущества в недвижимости, а именно земли. Законодательная база этому сотворена Законом о залоге. Муниципальные централизованные Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат вложения подразумевается направлять на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо действенных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение более острых соц и экономических заморочек. На шаге вы хода из кризиса приоритетными направлениями исходя из убеждений экономного финансирования будут:

Þвыделение муниципальных инвестиций для Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат стимулирования развития опорных сырьевых и земельных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической заморочек;

Þподдержание научно производственного потенциала;

Þвыделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезвычайно низким уровнем жизни населения, не имеющим способности остановить его падение своими силами.

5.4. Банковский кредит

Долгосрочное кредитование, в особенности в критериях зарождающегося предпринимательства Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, могло бы стать одним из принципиальных источников инвестиций. Но инфляция делает длительный кредит нерентабельным для банков. Толика его в общем объеме кредитования продолжает сокращаться и составила на 1 июля 1995 г. только 3,6% против 5,2% сначала года. В первом полугодии банками (включая Сбербанк) было выдано 192,375 миллиардов. руб. длительных кредитов.

5.5. Средства населения

Вербование Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат средств на селения в вкладывательную сферу методом реализации акций приватизируемых компаний и вкладывательных фондов, а именно, могло бы рассматриваться не только лишь как источник финансовложений, да и как один из путей защиты личных сбережений людей от инфляции. Провоцировать вкладывательную активность населения можно методом установления в вкладывательных банках более больших по сопоставлению Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, вербование средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской стоимости и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала нужна широкая сеть посреднических денежных организаций Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат вкладывательных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строй обществ и др. Но принципиально по способности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои средства в фондовые ценности, установив серьезный муниципальный контроль за предприятиями, претендующими на вербование средств населения.

Главным фактором, влияющим на состояние внутренних способностей финансирования финансовложений, является финансово Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат финансовая непостоянность. Инфляция обесценивает скопления компаний и населения, что значительно понижает их вкладывательные способности. Все же дефицитность внутреннего вкладывательного потенциала можно считать относительной.

6. Стратегия вкладывательной деятельности на Украине.

Сейчас от эффективности вкладывательной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности главных фондов компаний народного хозяйства, способности структурной перестройки экономики Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, решение соц и экологических заморочек. Инвестиции являются основой для развития компаний, отдельных отраслей и экономики в целом. Во время экономического кризиса вкладывательная деятельность в Украине существенно снизился спрос на инвестиции падал существенно резвее чем создание валового продукта. Одной из обстоятельств этого, было то что инфляция существенно обесценивала вкладывательные средства. В Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат протяжении последних лет, невзирая на существенное замедление темпов инфляции, миниатюризируется часть длительных кредитов, предоставленных субъектам хозяйствования всех форм принадлежности в общем объеме кредитов в экономике страны. Если в 1991 году этот показатель был равен 12,8 %, то в 1994 году - 11,3 %, 1996 году - 11,1 %, а за январь-ноябрь 1997 года - около 10,0 %. Это свидетельствует об отсутствии у коммерческих банков Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат экономических стимулов кредитования производственных инвестиций, наличии завышенного риска при предоставлении таких кредитов и отягощении кредитных ранцев банков директивными кредитами, своевременное возвращение которых проблематично. Огромные кредитные ресурсы банков оттягиваются также на рынок облигаций внутреннего муниципального займа (ОВГЗ), где проценты более презентабельны по сопоставлению с кредитами для вкладывательных проектов Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат.

В 1997 году для поддержки строительства больших инфраструктурных и производственных объектов нужно 2377 млн.грн. Эта сумма существенно превосходит экономные способности страны и просит сбалансированности по объему, источникам и времени. 1998 год может стать годом начала экономического возрождения страны при условии восстановления опережающей вкладывательной активности. Со 2-ой половины 1997 года наблюдается понижение темпов падения Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат валового внутреннего продукта и промышленного производства.

За 11 месяцев 1995 года объемы промышленной продукции уменьшились на 1,8 % против 5,0 % за аналогичный период 1996 года. Уровень инфляции составил 8,6 %. Наметились положительные сдвиги в структуре серьезных вложений в направлении роста части объемов, направленных на развитие производственного потенциала. Введена новенькая амортизационная политика, которая дает способности аккумулировать значимые вкладывательные Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат ресурсы конкретно на предприятиях.

Украинский денежный рынок имеет ряд бесспорных ценностей: постоянные средства и размеренный цены. С определенной толикой убежденности можно сказать, что Украина, как демократиче-ское правительство, сформировала свою валютную и банковскую систему, а это надежный фундамент для денежной стабилизации, которая сформировывает базисные условия для разворачивания инвести-ционных процессов Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат в Украине. Огромное значение имеет тот факт, что стабильность гривни - это итог деяния рыночных меха-низмов саморегуляции экономических процессов общества. А итог стабильности гривни - это ряд отменно новых процессов на рынке капитала, в том числе реальное повышение срочных вкладов населения Украины, которые могут стать принципиальным источником Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат государственных инвестиций.

В Украине достигнута нормализация функционирования банковской системы. С 01 октября с.г. украинская банковская система перебежала на международные эталоны учета и отчетности. Уровень банковского капитала на начало октября достигнул 4,2 миллиардов.грн., и до конца 1999 года банковская система страны будет работать в рамках европейских эталонов относительно нормы капитала на Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат один коммерческий банк.

Стабильность - это один из главных залогов развития денежного рынка. В мае 1997 года Украина стала 138-й государством, которая подписала статью 8 Соглашения с Интернациональным денежным фондом о полной конвертабельности гривны в рамках текущих операций. Этим были сняты все препядствия репатриации выручки инвесторов хоть какого типа с местности Украины Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. С целью демонстрации стабильности государственных средств на 1997 год была выбрана стратегия доказательства курсового поведения в рамках денежного коридора 1,7 - 1,9 грн. за бакс США.

Посреди 1996 года Государственный банк Украины отменил 50-процентную неотклонимую продажу валюты на украинском рынке. Результатом этого явился традиционно организованный и узнаваемый для инвесторов денежный рынок. В экономической политике 1998 года Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат стабильность средств также будет принципиальным индикатором общего вкладывательного климата, частью обновления экономического развития.

Важной составной частью экономических реформ является крупномасштабная приватизация. В конце 1997 года практически закончилась малая приватизация, в значимой степени приватизированы средние предприятия и поболее 50 % всех активов страны, которые подлежат приватизации, уже приватизированы.

На данный момент в процессе реализации, не Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат считая средних и малых компаний, находятся около 300 огромных компаний с главным капиталом более 100 млн. баксов США. Посреди их есть довольно симпатичные, с вкладывательной точки зрения, объекты. К примеру, нефтеперерабатывающие предприятия, добывающие нефтегазовые, электрогенерирующие и снабжающие компании, предприятия темной и цветной металлургии, машиностроения и других отраслей индустрии Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат.

Приоритетными направлениями для вербования и поддержки стратегических инвесторов могут быть определены те, где Украина имеет классические производства, обладает нужным ресурсным потенциалом и сформировывает значительную потребность рынка в соответственной продукции, а конкретно: создание легковых и грузовых автомобилей; тракторо- и комбайностроение; авиа- и ракетостроение; кораблестроение; замкнутый цикл производства горючего для АЭС; развитие энергогенерирующих Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат мощностей; нефтегазодобыча, а именно на Черноморском шельфе; внедрение ресурсо- и энергосберегающих технологий; переработка сельхозпродукции; транспортная инфраструктура.

Инвестиции являются (в образном смысле) вроде бы воротами научно-технического прогресса. Научный потенциал страны, который ранее отличался мировым уровнем достижений в различных областях базовой науки и техники, с возобновлением вкладывательной активности получит Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат новое дыхание. Отлично решить делему понижения ресурсо- и энергоемкости можно только методом широкого внедрения новых технологий современной техники, связав воедино интересы исследований и практики через потребности рынка.

В рыночных критериях на новых разработках и новейшей технике можно только тогда заработать средства, когда они способствуют улучшению жизни. При всем этом Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат ученым в новейшей для их среде интернациональной конкуренции на открытых рынках следует держать в голове, что время является основным фактором в современной экономике. Но, как ни удивительно, многие рассматривают время как неисчерпа-емый ресурс.

Современные условия экономического развития требуют проведения активной политики по вербованию прямых зарубежных инвестиций. В Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат Украине сотворена законодательная база в сфере регулирования вкладывательной деятельности, которая равномерно совершенствуется с целью заслуги большего притока зарубежных инвестиций и увеличения эффективности их использования.

Одобренным 19 марта 1996 года Законом Украины “О режиме зарубежного инвестирования” для забугорного инвестора в Украине установлены равные условия деятельности с отечествен-ным инвестором. Обозначенным Законом зарубежным инвесторам даются Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат муниципальные гарантии защиты их финансовложений.

А именно, зарубежные инвестиции в Украине не подлежат национализации. Муниципальные органы не имеют права реквизировать зарубежные инвестиции, кроме случаев воплощения чрезвычайных мер при стихийных бедствиях, катастрофах, эпидемиях, эпизоотиях. При всем этом иностранному инвестору гарантируется адекватная и действенная компенсация.

Зарубежные инвесторы имеют право на возмещение вреда Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, включая упущенную выгоду и моральный вред, причиненный им в итоге действий, бездеятельности либо ненадлежащего выполнения муниципальными органами Украины или должностными лицами предусмотренных законодательством обязанностей перед зарубежным инвестором.

В случае прекращения вкладывательной деятельности зарубежному инвестору гарантируется возвращение его финансовложений в натуральной форме либо в валюте инвестирования без уплаты таможенной пошлины Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, также доходов с этих инвестиций в валютной либо товарной форме. Правительство также гарантирует беспрепятственный и срочный перевод за границу прибылей и других средств в зарубежной валюте, приобретенных на легитимных основаниях в итоге воплощения зарубежных инвестиций.

Если в предстоящем особым законодательством об зарубежных инвестициях будут изменяться гарантии защиты забугорных Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат инвестиций, определенные вышеуказанным Законом, то в протяжении 10 лет со денька вступления в силу такового законодательства по просьбе зарубежного инвестора используются гарантии защиты зарубежных инвестиций, определенные Законом Украины “О режиме зарубежного инвестирования”. Так гласит Закон.

Необходимыми правовыми документами, которые регулируют отношения меж субъектами вкладывательной деятельности, являются межгосударственные соглашения “О содействии и Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат обоюдной защите инвестиций”. Такие договоры являются гарантом придания справедливого статуса инвестициям и защиты их на местности другого страны. Они подписаны с 44 странами мира. Целый ряд проектов договоров находится на стадии согласования.

Благоприятно влияет на вербование зарубежных инвестиций сотрудничество и помощь Украине со стороны Интернационального денежного фонда Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат и других интернациональных организаций.

С целью поддержки разработки и реализации гос политики по вербованию зарубежных инвестиций в экономику Украины, использования современного мирового экономического опыта ускорения интеграции Украины в систему интернациональных хозяйственных связей Указом Президента Украины сотворен Консу-льтативный совет по вопросам зарубежных инвестиций в Украине.

Для поиска денежных ресурсов и реализации Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат вкладывательных проектов сотворена Украинская муниципальная кредитно-инвестиционная компания. Компания может производить функции сопровождения и финансирования вкладывательных проектов.

В июле 1996 года сотворено Национальное агентство Украины по реконструкции и развитию, основной целью деятельности которого является создание подходящих критерий для развития интернационального экономического сотрудничества, взаимодействия с международными финансовыми организациями, надлежащими Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат межгосударственными и региональными организациями, организациями зарубежных стран в сфере вербования и использования наружных денежных ресурсов.

Во избежание споров меж зарубежными инвесторами и органами исполнительной власти и местного самоуправления, с целью содействия их оперативному внесудебному регулированию Указом Президента Украины сотворена Палата независящих профессионалов по вопросам зарубежных инвестиций при Президенте Украины.

Для содействия решению Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат спорных вопросов, которые появляются в процессе реализации вкладывательных проектов при участии американских компаний, в октябре 1997 года Указом Президента Украины сотворена украинская часть Специальной группы резвого реагирования (после скандальных результатов тендера на выдачу лицензий на право оказания услуг мобильной связи GSM-900 южноамериканская компания Motorola ушла с рынка связи Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат Украины, что вызвало определенный политический дискомфорт в отношениях Киев-Вашингтон).

Но, невзирая на сделанную определенную законодательную базу, институционную инфраструктуру, привлекательность экономического потенциала Украины (сравнимо богатые природные ресурсы, прибыльное географическое положение, наличие обученных “дешевеньких” рабочих кадров, заслуги в научных исследовательских работах, значимая емкость внутреннего рынка), поступления зарубежных инвестиций в Украину Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат - малозначительные. По сопоставлению со странами Восточной Европы объем зарубежных инвестиций, которые поступают в экономику Украины, в 3-7 раз меньше.

Две третьих глобальных финансовложений приходится на 10 государств мира. Наикрупнейшие инвесторы - США, Англия, Германия, Япония и Франция. В развивающиеся страны (в главном азиатские) было инвестировано 100 миллиардов. долл. США. На долю же 100 государств - меньших Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат реципиентов (включая Россию и Украину) - приходится только 1,0 % прямых зарубежных инвестиций, что для нашей страны не может считаться обычной ситуацией.

Общий объем прямых инвестиций, которые практически поступи-ли в Украину (согласно квартальным данным Госкомстата Украины) начиная с 1992 года, по состоянию на 01.10.97 года составляет 1797 млн.долл. Это инвестиции из США - 332,6 млн.долл Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. (18,5 %), Германии - 173,3 млн.долл. (9,6 %), Нидерландов - 180,5 млн.долл. (10,0 %), Англии - 140,5 млн.долл (7,8 %), Кипра - 127,4 млн.долл. (7,1 %), Рф - 121,8 млн.долл (6,8 %), Лихтенштейна - 103,5 млн.долл (5,8 %).

Самые большие объемы зарубежных инвестиций в млн. баксов: г.Киев - 555,1; Киевская область - 170,6; Днепропетровская область - 141,5; АР Крым - 119,8; Одесская область - 119,0; Черкасская область - 106,3. В инвестициях в равной степени остро нуждаются все регионы Украины.

Забугорные Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат инвесторы показали больший энтузиазм к таким отраслям народного хозяйства (в млн. долл. США), как пищевая индустрия - 366,5; внутренняя торговля - 303,6; машиностроение и металлобработка - 152,2; деньги и кредит - 152,3; строительство и индустрия строй материалов - 116,9; хим и нефтехимическая индустрия 114,1; что составляет 67,1 % от общего объема.

Зарубежные инвестиции вложены в 6247 компаний, из которых только 1854 (29,7 %) выпускают Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат продукцию.

Общая потребность экономики Украины (предсказуемая) соста-вляет более 40 миллиардов. долл. В инвестициях нуждаются фактически все отрасли экономики: металлургия - 7 миллиардов. долл., машиностро-ение - 8,5 миллиардов. долл., транспорт - 3,7 миллиардов. долл., химия и нефтехимия - 3,3 миллиардов. долл.

Объемы поступлений зарубежных инвестиций в 1997 году составили около 530 млн. долл., либо 100,7 % от вложенных зарубежных инвестиций в 1996 году Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат.

Инвестиции из Украины на 01.10.97 года осуществлены в объеме 137,8 млн. долл., в том числе в страны СНГ и Балтии - 52,2 млн. долл., другие страны мира - 85,6 млн. Долл.

Приведенные данные и тенденции, которые из их следуют, сви-детельствуют о окончании недлинного периода романтичного от-ношения к инвестированию в экономику Украины. В реальной ситуации Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат сложился и плохо оказывает влияние на поведение независящих инвесторов целый ряд заморочек, которые требуют безотложного урегулирования.

Главными основами гос вкладывательной политики на ближайшую перспективу являются: повышение объемов капита-льных вложений субъектов хозяйствования за счет прибыли и новейшей амортизационной политики; усиление воздействия страны на активизацию вкладывательного процесса через повышение Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат объемов экономного финансирования серьезного строительства больших инфраструктурных объектов и введения кредитных основ экономного финансирования инвестиций; создание критерий для вербования длительных кредитов коммерческих банков, упорядочение деятельности вкладывательных и инноваторских фондов, переход от сертификации к валютной приватизации; повышение вкладывательных ресурсов, которые формируются на фондовом рынке и за счет сбережений населения Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат; введение экономического механизма страхования рисков внутренних и наружных инвестиций; образование соответственных институтов по вопросам интеграции промышленного и банковского капитала, мобилизации средств под действенные вкладывательные проекты в приоритетные отрасли экономики.

С целью облегчения поиска действенных объектов инвестирования и инвесторов в почти всех министерствах и ведомствах Украины образованы банки данных объектов инвестирования в Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат разрезе отраслей народного хозяйства и регионов (к примеру, база данных Минэкономики включает более 2000 таких объектов).

На основании инфы посольств, государств - возможных инвесторов и материалов, которые поступают в правительство, образовано базу данных зарубежных вкладывательных компаний (их более 200), которую употребляют украинские производители для поиска зарубежных инвесторов.

Повышение поступлений зарубежных инвестиций Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат в экономику Украины содействовало бы образованию отдельных экспортно-промышленных зон (вариант свободных экономических зон).

Правительство должно прилагать все силы для реструктуризации экономики, стабилизации общей политической и экономической ситуации, что будет содействовать улучшению вкладывательного климата в стране.

Удачно проведенная валютная реформа монетарными методами остановила инфляцию - за 11 месяцев 1997 года ее Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат уровень - 8,6 %, отменены нетарифные способы регулирования экспортно-импортных операций, ведется работа по стабилизации и либерализации внешнеэкономической деятельности, сбалансированности таможенной и ценовой политики, осуществляется реформирование налоговой системы в сторону уменьшения давления на производителя, совершенствуется нормативно-правовая база.

В согласовании с распоряжением Президента Украины от 18.08.97 года № 298 “О неотложных действиях по ускорению Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат реформ и выводу экономики Украины из кризиса” готовится ряд законодательных актов, направленных на стимулирование вкладывательной деятельности, улучшение критерий деятельности инвесторов, в том числе забугорных, в определенных сферах хозяйственной деятельности, а конкретно:

· - об конфигурациях и дополнениях к Закону Украины “О режиме зарубежного инвестирования”, что подразумевает освобождение от ввозной пошлины зарубежных инвестиций в Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат виде устройств, обо-рудования,, которые вносятся в уставный фонд компаний с ино-странными капиталом;

· - об конфигурациях к Закону Украины “О гос пошлине” в части уменьшения гос пошлины за нотариальное освидетельствование договоров залога;

· - о восстановлении льгот совместным компаниям производственной сферы с зарубежными инвестициями, зарегистрированных до 01 января 1995 года;

· - об Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат конфигурациях и дополнениях к Земляному кодексу Украины относительно предоставления зарубежному инвестору права соб-ственности на земляной участок под предприятия, также способности реализации ему объектов приватизации совместно с земляными участками.

Планируется принятие закона Украины о соглашениях по разделению продукции, который должен ускорить вербование зарубежного капитала для освоения припасов нефти и Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат газа в Украине.

После принятия закона о бухгалтерском учете и отчетности будет проведена окончательная гармонизация государственной системы отчетности соответственно к интернациональным эталонам.

2. Муниципальный кредит.

Муниципальный кредит отражает кредитные дела по поводу аккумуляции государством денег на началах возвратности для финансирования муниципальных расходов. Кредиторами выступают физические и юридические лица, заемщиком - правительство Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат в лице его органов (Министерства денег, местных (городских) органов власти). Для заемщика даннная форма кредита позволяет мобилизовать дополнительные валютные ресурсы для покрытия экономного недостатка без использования для этих целей бумажно-денежной эмиссии, для неинфляционного кредитно-денежного воззвания методом операций на открытом рынке, формирования денежного рынка. В критериях развития инфляционного процесса Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат муниципальные займы у населения временно уменьшают его платежеспособный спрос. Из воззвания изымается лишная валютная масса, т.е. происходит отвлечение средств из валютного оборота на заблаговременно обсужденный срок. Чрезмерное повышение муниципального долга совместно с тем может привести к платежам по обязанностям, сумма которых составит величину огромную, чем поступления от займов, что Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат негативно скажется на состоянии денег страны.

Местные органы власти производят мобилизацию средств на кредитной базе, которые могут употребляться на благоустройство городских и сельских районов, строительство, реконструкцию объектов здравоохранения, культурного, просветительного, жилищно-бытового предназначения и др. В итоге сокращается спрос обозначенных органов на средства из муниципального бюджета.

Деньги, поступающие Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат от выпуска местных облигаций, обычно зачисляются во внебюджетные фонды. Для реализации, к примеру, какого-нибудь проекта городской орган может выделить часть средств из местного бюджета, взять банковский кредит (что не всегда является прибыльным) или использовать внебюджетные средства, приобретенные от выпуска местных облигаций.

Такие облигации числятся надежными и ликвидными ценными Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат бумагами. Их надежность обеспечивается 2-мя методами: средством общей налоговой мощи, также доходами имеющихся объектов или недвижимостью строящихся. Ввиду этого процентные ставки по местным облигациям является близкими к процентным ставкам муниципальных облигации.

Инвесторы, которые получают местные облигации, поставляют городским органам нужные для реализации проектов заемные средства. Если б не эти поступления Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, то городские органы обязаны могли быть использовать часть средств местных бюджетов, а такие средства могут быть получены в итоге увеличения местных налогов. Таким макаром, выпуск местных облигаций позволяет решать сразу несколько задач: городские органы получают нужные им для реализации проекта заемные деньги; им нет необходимости использовать средства местного бюджета, а Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат означает и наращивать местные налоги; инвесторы получают в собственность надежные и ликвидные ценные бумаги, приносящие определенный доход, местное население получает принципиальный для его существования объект и пользуется его продуктами, работами либо услугами.

Ввиду изложенного выше почти всегда доходы от местных облигаций не облагаются налогом или облагаются по льготной Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат ставке. Обозначенное событие делает местные облигации симпатичными для больших институционных инвесторов, невзирая на низкую их доходность.

Для кредиторов муниципальный кредит - форма сбережения, инвестирования средств в ценные бумаги, приносящая дополнительный доход. Велика и гарантия выполнения критерий кредитной сделки со стороны страны. Рынок муниципальных ценных бумаг предоставляет первичным инвесторам Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат (кредиторам) ряд уникальных способностей, таких как гарантия полноты и своевременности платежей; возможность единовременного размещения фактически неограниченных сумм денег; высочайшая ликвидность; относительно высочайшая доходность; наличие действенной системы безналичных расчетов по бумагам и др.

Муниципальный кредит делится на виды , отражающие специфику отношений и воздействия ряда причин. Виды муниципального кредита определяются:

- составом заемщиков и кредиторов Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат;

- определенными причинами возникновения потребности у страны в мобилизации средств;

- местом получения кредита; формой его дизайна;

- способами вербования валютных ресурсов и методами их возврата;

- сроками погашения государством собственных обязанностей;

- степенью риска кредитора и заемщика.

Зависимо от свойства заемщика муниципальный кредит бывает централизованным и децентрализованным. В первом случае Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат в качестве заемщика выступает Кабинет Министров и его центральный денежный орган страны (Министерство денег), во 2-м - местные органы власти (Совет депутатов). Децентрализованные займы проводятся для частичного покрытия расходов местного бюджета, а мотивированные займы для финансирования определенных проектов, связанных с социально-экономическим развитием области, городка, района. Местные займы обеспечиваются вещественными, финансовыми и невещественными Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат активами, находящимися в коммунальной принадлежности.

По месту получения кредита, муниципальный кредит подразде-ляется на внутренние и наружные займы. В Украине казначейские обязательства являются короткосрочными, если они выпущены со сроком погашения до 1 года, среднесрочными - от 1 до 5 лет, длительными - от 5 до 10 лет. В каждом определенном случае оговариваются условия, формы и сроки Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат муниципального кредита.

Зависимо от формы и порядка дизайна кредитных отношений различают: муниципальные облигационные и безоблигационные займы. Выпуск различного рода казначейских обязанностей, векселей, кредитование центральным банком муниципального бюджета (если это разрешено законом; в ряде государств, к примеру в Дании, закон вообщем воспрещает государству брать какие-либо кредиты в государственном банке Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат) - это примеры безоблигационных займов.

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее обладателем денег и подтверждающая обязательство юридического лица, ее выпустившего, компенсировать ему номинальную цена этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента (если другое не предвидено критериями выпуска).

В большей степени выпускаются облигации внутренних Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, муниципальных и местных займов. Они могут быть как именными, так и на предъявителя, процентными и беспроцентными (мотивированными), выигрышными, свободно обращающимися либо с ограниченным кругом воззвания, сбер, казначейскими. Выпуск облигаций может предугадывать добровольческое размещение посреди юридических и физических лиц, также неотклонимую покупку их юридическими лицами.

Казначейские обязательства страны - вид ценных бумаг, удостоверяющих Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат внесение их держателями денег бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение срока владения ими. Располагаются на добровольческой базе посреди юридических и физических лиц.

Ценные бумаги страны делятся на две группы: бумаги, которые могут обращаться на вторичном рынке; бумаги, не поступающие на вторичный рынок. На вторичный Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат рынок могут поступать: казначейские обязательства (вексели), облигации. Не обращаются на вторичном рынке облигации (либо другой вид ценной бумаги), оформляющие наружный долг; также обычно, облигации местных органов власти.

Продажу ценных бумаг Кабинета Министров могут производить уполномоченные банки. Проведение операций с муниципальными ценными бумагами на открытом рынке производит Государственный банк.

При Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат приобретении ценной бумаги правительства значение имеет доход от нее, который находится в зависимости от вида ценной бумаги, ее номинальной величины, срока, критерий выпуска, степени риска, темпов инфляции. Основная неопределенность исходит из способности конфигурации ожидаемых темпов инфляции. Если темпы инфляции увеличиваются, то кредиторы несут убытки, а заемщик получает прибыль.

Для Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат кредитора (юридических и физических лиц) при приобретении ценных бумаг правительств имеются и другие опасности, к примеру, кредитный, рыночный, процентный.

Кредитный риск, присущий ценным бумагам, связан с вероятностью того, что денежные способности эмитента (страны) уменьшатся, так что он окажется не в состоянии выполнить свои денежные обязательства. Кредитный риск, связанный Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат с обязанностями страны, вытекает из особенностей должника либо эмитента, из нрава экономических объектов, на которых покоятся обязательства, из возможности взимать налоги и получать займы.

Рыночный риск появляется в связи с неожиданными переменами на рынке ценных бумаг либо в экономике в итоге которых привлекательность правительственных ценных бумаг в качестве Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат объекта вложений (инвестиций) может быть частично утрачена, так что их продажа станет вероятной только со скидкой либо в известной мере в принудительном порядке.

Процентный риск - это риск конфигурации процентных ставок и связанный с этим риск понижения их рыночной цены. Предпосылки этого - фиксация процента по облигациям в договорном порядке в момент их Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат выпуска и относительная свобода колебаний рыночных ставок ввысь и вниз.

В процессе инвестиций в ценные бумаги следует соблюдать правило диверсификации вложений, т.е. понижения риска суровых утрат. Этого можно достигнуть при рассредотачивании вложений меж обилием различных ценных бумаг. Вложения целенаправлено ограничивать по видам ценных бумаг, отраслям экономики Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, регионам, сроку погашения по долговым обязанностям.

Украина как суверенное правительство также употребляет займы как короткосрочные, так и среднесрочные (облигационные займы).

Выпуск облигаций муниципального внутреннего займа (ОГВЗ) осуществляется с целью вербования временно свободных средств юридических и физических лиц, в том числе зарубежных, для возмещения недостатка республиканского бюджета.

Не считая финансирования экономных Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат потребностей, другой принципиальной целью выпуска муниципальных облигации является повышение притока зарубежной валюты. Это содействует укреплению государственной валютной единицы, коль скоро мобилизованную таким макаром иновалюту можно использовать в экспортно-импортных расчетах. Стоит отметить, что правительство не всегда должно выпускать в этих целях облигации наружного займа либо облигации в зарубежной валюте. В продвинутых Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат странах оно оказывает влияние на приток валюты методом установления определенного процента на свои облигации, деноминованные в государственной валюте. Если процентная ставка муниципальных облигаций выше ставки по аналогичным ценным бумагам других государств, то зарубежные инвесторы могут дать предпочтение первым, так как доход от их выше. Для приобретения таких облигаций Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат зарубежные инвесторы обязаны получать национальную валюту страны, в какой выпускаются симпатичные облигации, и рассчитываться ею за эти облигации. Повышение реализации государственной валюты значит, что спрос на эту валюту возрос и, как следует, увеличивается стоимость на нее. В данном случае молвят, что курс данной государственной валюты увеличивается.

В конце Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат концов, третьей принципиальной целью выпуска муниципальных облигаций является оказание сдерживающего воздействия на инфляцию. В данном случае деньги, приобретенные от выпуска муниципальных облигаций временно изымаются "из оборота", другими словами, "придерживаются". Если в обороте находится очень огромное количество денег, то оно увеличивает способности покупателей по расходованию средств на приобретение продуктов и Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат услуг, другими словами происходит повышение спроса. Последнее вызывает увеличение цен на продукты и услуги, другими словами возрастает инфляция. Для того чтоб, не давать покупательскому спросу расти резвыми темпами, нужно уменьшить количество средств, которые могут быть потрачены на приобретение продуктов и услуг. Сделать это можно методом сотворения стимулов к тому, чтоб сохранение Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат средств и получение доходов от него было более прибыльным, чем расходование их на приобретение продуктов. Конкретно это и достигается в определенной мере с помощью выпусков муниципальных облигаций.

Обозначенные выше цели могут быть достигнуты при условии, что муниципальные облигации способны удовлетворять ряду требований, а именно, требованиям надежности, определенности и Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат ликвидности. Муниципальные облигации, обычно, удовлетворяют обозначенным выше требованиям. Они числятся самым надежным видом бумаг, так как подразумевается, что правительство гарантирует выполнение собственных обязательств по выпущенным им облигациям "всей собственной мощью" (7). В продвинутых странах вложение средств в муниципальные облигации рассматривается как относительно безрисковое вложение. Обозначенным облигациям также присуща высочайшая Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат степень определенности. Другими словами инвесторы знают, что они имеют дело с государством, что государственное управление является в большей мере размеренным и поочередным и что появление неожиданностей, которые бы значительно ухудшили положение инвесторов, исключаются.

Ввиду надежности и определенности, муниципальные облигации владеют также ликвидностью. Их просто можно реализовать и приобрести в Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат случае необходимости, они без каких-то ограничений принимаются как средство расчета либо обеспечения обязанностей.

Владея такими чертами, муниципальные облигации, естественно, представляют больший энтузиазм для больших институционных инвесторов - коммерческих и сбер банков, денежных компаний, страховых компаний, пенсионных фондов, вкладывательных фондов и компаний. Обозначенные инвесторы распоряжаются большенными валютными средствами и потому заинтересованы Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат вкладывать их в надежные, определенные и ликвидные ценные бумаги.

Совместно с тем, ввиду наличия снова-таки упомянутых выше черт, муниципальные облигации являются менее доходными. Процентные ставки по муниципальным облигациям являются более низкими посреди всех долговых ценных бумаг. Но в определенном смысле и это событие имеет свое преимущество, коль Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат скоро все другие долговые ценные бумаги владеют большей степенью рискованности, наименьшей мерой определенности и могут быть более либо наименее ликвидными, то установление процентов по ним осуществляется на базе сопоставления различий по обозначенным выше аспектам меж институционными долговыми ценными бумагами и муниципальными облигациями, выпускаемыми на тот же срок. Таким макаром Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат, процентная ставка по муниципальным облигациям делает не считая остального, также функцию общерыночного показателя, на базе которого определяются процентные ставки других долговых ценных бумаг, кем бы они не выпускались в данной стране.

Процентные ставки по облигациям других эмитентов находятся в прямой зависимости от процентных ставок по муниципальным облигациям.

Облигации выпускаются по Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат решению Кабинета Министров Украины Министерством денег, являются муниципальными ценными бумагами и располагаются посреди инвесторов на добровольческой базе. Эмиссия облигаций осуществляется в виде записей по счетам часто со сроками их воззвания от 1 до 12 месяцев.

Первичное размещение облигаций делается методом их реализации на аукционе инвесторам - участникам аукциона. При первичном Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат размещении облигации продаются на дисконтной базе (по цены ниже номинальной) по предлагаемым на аукционе ценам (стоимость отсечения), но не ниже цен, устанавливаемых Министерством денег в денек проведения аукциона. Выпуск облигаций считается состоявшимся, если при первичном размещении продана определенная толика от их полного количества (к примеру, более 10 процентов и т.д.). Первичные Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат инвесторы имеют право в установленном законодательством порядке продавать облигации на вторичном рынке ценных бумаг через биржи.

Государственный банк, как центральный депозитарий, по согласованию с Министерством денег может продавать на вторичном рынке ценных бумаг облигации, не реализованные при первичном размещении, в течение срока их воззвания по ценам не ниже цен в Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат денек проведения аукциона. Правительство обязуется погасить облигации по истечении ока их воззвания.

Инвесторы получают доход в виде различия меж ценами реализации (погашения) и ценами приобретения облигаций.

В воззвании облигации могут употребляться первичными держателями при расчетах за продукты (работы, услуги), также выступать предметом залоговых обязанностей. Исчерпав свои расчетные функции после Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат прохождения установленного числа передаточных подписей, облигации поступят в свободное воззвание на рынок ценных бумаг и могут приобретаться юридическими лицами Украины и других стран. Денежный рынок позволяет производить трансформацию муниципальных облигаций в деньги и другие денежные активы.

Погашение облигаций делается Государственным банком по номинальной цены облигаций, увеличенной на Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат сумму процентной ставки, установленной при выпуске облигаций. Министерство денег по истечении срока воззвания облигаций выделяет нужные средства Национальному банку.

Развитие рынка муниципальных ценных бумаг преследует цель - закрепить положительные тенденции по стабилизации денежно-кредитных отношений; расширить безинфляционное покрытие недостатка муниципального бюджета за счет эмиссии высоколиквидных ценных бумаг; предстоящее развитие вторичного рынка ценных Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат бумаг.

Операции на открытом рынке с муниципальными ценными бумагами выполняются также и для управления ликвидностью банковской системы.

Муниципальный кредит сформировывает часть муниципального внутреннего долга. Значимая толика муниципального долга состоит из наружных займов, которые связаны с развитием интернационального кредита.

Перечень использованной литературы.

1. Закон України “Про цінні папери і фондовій Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат' біржі”.

2. Закон України “Про інвестиційну діяльність”.

3. Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основи інвестування. Пер. З англ . - М.: Діло, 1997.

4. Інвестиції в Україні. Під ред . С. І. Вакарина (Міжнародний валютний фонд). - К.: “Конкорд”, 1996.

5. Мертенс А. В. Інвестиції: Курс лекцій по сучасній фінансовій теорії. - К.: Київське інвестиційне агентство, 1997.

6. Пересада А. А Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат. Основи інвестиційної діяльності. - К.: Либра, 1994.

7. Е. М. Бородина, Ю. С. Голикова, Н.В. Колчина, З. М. Смирнова Деньги компаний. Москва, 1995 г.

8. Джей К. Шим, Джоэл Г. Сигел Денежный менеджмент. Москва, 1996 г.

9. Роберт Н. Холт Базы денежного менеджмента. Москва, 1993 г.

10 Фельзенбаум “Зарубежные инвестиции в Рф”. Вопросы Экономики;

11. Строев Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат “Вкладывательная политика страны”. Журнальчик “ЭКО” №1 за 1998 год;

12. Филатов, “Препядствия вкладывательной политики в промышленной экономике переходного типа”. Вопросы Экономики, 1995 год;

13. Витин, “Мобилизация денежных ресурсов для инвестиций”. Вопросы Экономики, 1994 год;

14. “Коллективные вложения” 1997 год;

15. Гиляров и Д. Ендовицкий “Моделирование в стратегии планировании длительных инвестиций”. Журнальчик “Аудитор” №10 за 1997 год;

16. Уринсон “Активизация вкладывательной политики Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат”. Журнальчик “Экономист” №9 за 1997 год;

17. “О социально-экономическом положении Рф”. Экономика и жизнь, 1994 год;

18. Уринсон “Перспективы вкладывательной активности”. Журнальчик “Экономист” №2 за 1997 год;

19. Норин “Вкладывательная деятельность на Далеком Востоке”. Журнальчик “Снаружи финансовая деятельность” №7 за 1997 год;

20. “Экономика и жизнь”. номер 5 за 1996 год.

21. “Собрание законодательства Русской Федерации”, номер 4 от 10 октября 1992 года, официальное издание администрации Инвестиции и инвестиционная ситуация в Украине - реферат президента Русской Федерации, Москва.

22. Сакс. “Рыночная экономика и Наша родина”. М., “Экономика”, 1995 г.

23. Шапошников. “Общеэкономическая оценка вкладывательных программ и проектов” Журнальчик “Экономист”. № 5, 1996 год.

24. Шахназаров. “Инвестиции: ситуация и перспективы”. Журнальчик “Экономист”, № 1, 1994 год.

25. ”Экономика наружных связей” Учебник за 1995 год.

26. Журнальчик “Интернациональный бизнес Рф” №1, за 1997 год.



intervyu-s-natali-portman.html
intervyu-s-psihologom-marinoj-iosifovnoj-berkovskoj.html
intervyu-s-upravlyayushim.html